10 Tips för läsning av en finansiell rapport

Du kan jämföra läsning av ett företags finansiella rapport med att skaka en ostron: Du måste veta vad du gör och arbeta för att komma till köttet. Du behöver en bra anledning att pryva in i en finansiell rapport. Huvudskälet att bli informerad om företagets ekonomiska resultat och villkor är eftersom du har en andel i verksamheten. Företagets ekonomiska framgång eller misslyckande gör skillnad åt dig.

Kom i rätt sinnestillstånd

Du behöver inte vara en matteassistent eller en raketforskare för att ta fram de viktigaste punkterna i en finansiell rapport. Du kan hitta nedre raden i resultaträkningen och jämföra detta vinstnummer med andra relevanta siffror i bokslutet. Du kan läsa mängden kontanter i balansräkningen. Om verksamheten har en noll eller nästan noll kontantbalans vet du att detta är ett allvarligt - kanske dödligt problem.

Kom i rätt sinnesro. Låt inte en finansiell rapport bambulera dig. Leta reda på resultaträkningen, hitta resultat på grundlinjen (eller förlust!) Och gå vidare. Du kan göra det!

Bestäm vad du ska läsa

Antag att du vill ha mer ekonomisk information än vad du kan få i nyhetsartiklar. De offentliga företags årsredovisning innehåller mycket information: ett brev från verkställande direktören, en huvuddel, trenddiagram, bokslut, omfattande fotnoter till bokslutet, historiska sammanfattningar och mycket propaganda. Däremot är de flesta privata företagens finansiella rapporter betydligt mindre. De innehåller finansiella rapporter med fotnoter och inte mycket mer.

Du kan läsa bara höjdpunkterna och låt det gå till det. Detta kan göra i en nypa. Du bör också läsa verkställande direktörens brev till aktieägarna. Idealiskt sammanfattar brevet på ett jämnt och lämpligt blygsamt sätt de viktigaste utvecklingen under året. Varna dock att dessa bokstäver från den bästa hunden ofta är gratulerande och typiskt överför skylla för dålig prestanda på faktorer som inte går över chefernas kontroll. Läs dem, men ta dessa bokstäver med ett saltkorn.

Många offentliga företag släpper ut en sammanfattad sammanfattande version i stället för sina mycket längre och mer detaljerade årsredovisningar. De nedskalade, förenklade och förkortade versionerna av de årliga finansiella rapporterna är tillräckliga för genomsnittliga aktieinvesterare. De är inte tillräckliga för seriösa investerare och professionella investeringsförvaltare. Dessa investerare och penningchefer bör läsa den fullständiga finansiella rapporten för verksamheten, och de borde kanske studera företagets årliga 10-K-rapport som lämnas in av Securities and Exchange Commission (SEC).

Förbättra din redovisningskunniga

Bokslut - resultaträkning, balansräkning och kassaflödesanalys - är kärnan i en finansiell rapport. För att göra avkänning av finansiella rapporter behöver du åtminstone en rudimentär förståelse för bokslutet. Du behöver inte vara en CPA, men de revisorer som utarbetar bokslut antar att du är bekant med redovisningsterminologi och redovisningspraxis. Om du är ett redovisnings analfabeter ser du ut som ett Sudoku-pussel. Det finns ingen väg kring denna efterfrågan på finansiella rapportläsare. Trots allt är redovisning språket i affärer.

Domare vinstresultat

Ett företag tjänar vinst genom att göra försäljning och genom att hålla kostnaderna mindre än försäljningsintäkterna, så det bästa stället att börja analysera vinstresultatet är inte utgångspunkten men topplinjen: försäljningsintäkter . Här är några frågor att fokusera på:

  • Hur jämför försäljningsintäkterna under det senaste året med föregående år?
  • Vad är bruttomarginalen för verksamheten?
  • Hur är bruttomarginalen och bolagets baslinje (nettoresultat eller nettoresultat) baserat på information från bolagets senaste resultaträkning jämfört med topplinjen (försäljningsintäkter)?

En sista punkt: Sätta ett företags resultatutveckling i samband med allmänna ekonomiska förhållanden.

Testresultat per aktie (EPS) mot förändring i nedre raden

Som du vet redovisar offentliga företag nettoresultat i sina resultaträkningar. Under det här totala vinstnumret för perioden redovisar de offentliga företagen också vinst per aktie (EPS), vilket är beloppet av vinst per aktie för varje aktie i aktien. Strängt taget är därför ett offentligt företags bottenlinje sin EPS. Privata företag behöver inte rapportera EPS; EPS är emellertid ganska lätt att beräkna: EPS-inkomsten är baserad på antalet ägarandelar som innehas av aktieägare i bolaget.

Marknadsvärdet på ägarandelar i ett offentligt företag beror främst på dess EPS. Enskilda investerare fokuserar självfallet på EPS, vilket de vet är den främsta drivkraften för marknadsvärdet av deras investering i verksamheten. Det bokförda värdet per aktie i ett privat bolag är närmaste proxy som du har för marknadsvärdet av ägarandelarna. Ju högre EPS, desto högre marknadsvärde för ett offentligt företag. Och ju högre EPS, desto högre bokfört värde per aktie för ett privat företag.

Nu skulle du naturligtvis tro att om nettoresultatet ökar, säg 10 procent jämfört med förra året, så skulle EPS öka med 10 procent. Inte så fort. EPS - föraren av marknadsvärde och bokfört värde per aktie - kan förändras mer eller mindre än 10 procent:

  • Mindre än 10 procent: Företaget kan ha utfärdat ytterligare aktieaktier under året eller det kan ha lämnat ytterligare förvaltningslager alternativ som får räknas i antal aktier som används för att beräkna utspädd EPS. Resultatet paj kan ha skurits upp i ett större antal mindre bitar.Vad tycker du om det?
  • Mer än 10 procent: Företaget kan ha köpt tillbaka egna aktier, vilket minskar antalet aktier som används vid beräkningen av EPS. Detta kan vara en avsiktlig strategi för att öka EPS med en högre procent än procentuell ökning av nettoresultatet.

Jämför procentuell ökning / minskning av det totala vinstresultatet under fjolåret med motsvarande procentuell ökning / minskning i EPS. Varför? Eftersom procentuell förändring i EPS och vinst kan avvika. För ett offentligt företag, använd dess utspädda EPS om det rapporteras. Annars använder du sin grundläggande EPS.

Hantera ovanliga vinster och förluster

Många inkomstredovisningar börjar normalt: Försäljningsintäkter minus kostnaderna för försäljning och drift av verksamheten. Men då är det ett slående lager med ovanliga vinster och förluster på vägen ner till den slutliga vinstlinjen. Detta kan vara resultatet av en översvämd byggnad eller en rättegång. Vad är en bokslutskommuniké läsare att göra när ett företag rapporterar sådana ovanliga, engångsvinster och förluster i resultaträkningen?

Det finns inget enkelt svar på den här frågan. Du kan med lätthet utgå ifrån att dessa saker bara händer en gång en gång i en blå mån och bör inte störa företagets förmåga att göra vinst på en hållbar basis. Tänk på detta som jordbävnings mentalitet : När jordbävningen finns, finns det mycket skada, men de flesta åren har inga allvarliga tremor och går som vanligt. Ovanliga vinster och förluster ska vara av engångskaraktär och registreras sällan. I praktiken rapporterar många företag dock dessa vinster och förluster regelbundet och återkommande - som att ha en jordbävning varje år eller så.

Kontrollera kassaflöde från vinst

Målet med ett företag är inte bara att tjäna vinst utan att generera kassaflöde från att göra vinst så snabbt som möjligt. Kassaflöde från vinst är den viktigaste strömmen av kassaflöde till ett företag. Ett företag kan sälja några tillgångar för att generera pengar, och det kan låna pengar eller få aktieägare att lägga mer pengar i verksamheten. Men kassaflöde från att göra vinst är den spigot som alltid ska sättas på. Ett företag behöver detta kassaflöde för att göra kontantfördelningar från vinst till aktieägare, för att upprätthålla likviditet och att komplettera andra källor till kapital för att växa verksamheten.

Resultaträkningen visar inte - det här upprepas, rapporterar inte kassaflödet av försäljningen och utbetalningen av utgifterna. Därför är resultaträkningen inte ett kassaflödesnummer. Nettokassaflödet från verksamhetens vinstdrivande verksamhet (försäljning och kostnader) redovisas i kassaflödesanalysen. När du tittar där kommer du utan tvekan att upptäcka att kassaflödet från den löpande verksamheten (den officiella termen för kassaflöde från vinstdrivande aktiviteter) är högre eller lägre än vinstnumret i resultaträkningen.

Leta efter tecken på ekonomisk nöd

Ett företag kan bygga upp en bra försäljningsvolym och ha mycket bra vinstmarginaler, men om företaget inte kan betala sina räkningar i tid, kan vinstmöjligheterna komma ner i avloppet. Solvens avser företagets möjligheter att i sin helhet kunna uppfylla sina skuld- och andra ansvarsförpliktelser i tid. Solvensanalys söker efter tecken på finansiell nöd som kan orsaka allvarliga störningar i företagets vinstdrivande verksamhet. Även om ett företag har ett par miljarder dollar i banken, borde du fråga, "Hur ser solvensen ut? Finns det någon tvekan om att det kan betala sina räkningar i tid? "

Erkänna möjligheten till omräkning och bedrägeri

När ett företag omställer sin ursprungliga finansiella rapport och utfärdar en ny version, ger den inte ersättning för förluster som investerare lidit genom att förlita sig på de ursprungligen rapporterade boksluten. Faktum är att få företag säger att de är ledsna när de lägger fram reviderade bokslut.

Alldeles för ofta är orsaken till omformuleringen att någon senare upptäckte att de ursprungliga boksluten var baserade på bedräglig redovisning. Uppriktigt sett har CPA: er inte en mycket bra rekord för att upptäcka rapporteringsbedrägerier. Vad det här gäller är: Investorer riskerar att informationen i de finansiella rapporterna som de använder för att fatta beslut är föremål för revision vid en senare tidpunkt.

Kom ihåg gränserna för finansiella rapporter

Det finns mycket mer att investera än att läsa finansiella rapporter. Finansiella rapporter är en viktig informationskilde, men investerare bör också hålla sig informerade om allmänna ekonomiska trender och utveckling, politiska händelser, företagsöverlåtelser, verkställande förändringar, tekniska förändringar och mycket mer.

När du läser bokslut, kom ihåg att dessa redovisningsrapporter är något preliminära och villkorliga. Revisorer gör många uppskattningar och förutsägelser vid registrering av försäljningsintäkter och intäkter och registreringskostnader och förluster. Några mjuka tal blandas i med hårda siffror i bokslutet. Kort sagt är finansiella rapporter i viss utsträckning. Det går inte att komma runt denna begränsning av redovisning.